Оценка бизнеса нужна любому руководителю и предпринимателю. В наших странах эта оценка бизнеса состоит лишь из количества доходов, которое принесло предприятия минус расходы на все. Оно и не удивительно, ведь мы привыкли лишь зарабатывать на краткосрочной основе, что явлется стандартным нарушением ведения бизнеса европейского образца. Если взглянуть на Швейцарию, то мелкие кондитерские могут предоставить более качественную оценку своего бизнеса за последние десять лет, чем отечественные промышленные гиганты за последние 5. Это связанно также с экономикой, но все же стандартные продцедуры, которые предлагают методично оценивать множество факторов работы предприятия, почему то не используются у нас.
IRR как базисный признак оценки отдачи вложений в венчурном финансировании
Оплачивание фирм, окружающих на стадии «расширения», т.е. теснее имеющегося и функционирующего коммерциала, пред принятием решения о внесении венчурных вложений просит расчета их цену. Для данного употребляются 2 главных способа оценки начальной цены фирмы (pre-money valuation) . 1-ый — базируется на оценке цены активов либо незапятнанных активов. 2-ой — на объеме годового оборота либо размера продаж (turnover либо sales).
Расплата начальной цены нужен для определения текстуры сделки (deal structure). Беря во внимание, будто в усмиряющем основной массе случаев, при первичном инвестировании венчурный капиталист претендует на пакет промоакций, не в такой мере, нежели ревизорский пакет, размер предоставляемых вложений обязан существовать пропорционален подготовительной оценке цены фирмы. Ежели, к образцу, начальная слаженная цену фирмы сочиняет $1,500,000, размер нужных вложений — $500.000 и игрок получает 25%-ый пакет промоакций, следственно, цену фирмы опосля вложений станет сочинять $2,000,000 (post-money evaluation).
Остальные акционеры обязаны в данном случае обязаны привнести $1,500,000 или в форме тех либо других материальных либо нематериальных активов, или в облике валютных средств. Тогда итоговый основной капитал всех соучастников сделки станет сочинять нужную необходимую сумму в $2,000,000.
Но, и в данном случае русская реальность принуждает записывать значительные исправления. У подавляющего основной массы русских небольших и средних фирм величина личного денежных средств — кристально номинальная размер, изредка превышающая поставленный законодательством минимальное колличество. К образцу, ежели уставной основной капитал какого-нибудь ЗАО 8,000 руб. (наиболее $2,600 сообразно текущему обменному курсу), появляется вопросец, каким образом фирма станет защищать в собственной бухгалтерской отчетности $500,000 вложений в уставной основной капитал? Или данная фирма обязана прирастить уставной основной капитал по нужного объема ($2,000,000) из-за счет практических валютных вкладов акционеров ($1,500,000 минус $2,600), или переоценить собственные активы таковым образом, чтоб сумма переоценки равнялась разности меж остаточной балансовой ценою активов и новейшей суммой акционерного денежных средств.
И 1-ый, и 2-ой варианты сейчас оказываются труднореализуемыми. 1-ый — поэтому будто акционеры — организации и личные личика, никак не располагают необходимыми совокупностями наличных. Ежели ведь располагают, то часто боятся найти родник их возникновения. 2-ой — поэтому будто служба сообразно переоценке активов (ежели они есть в достаточном размере) считается очень дорогим событием. Небольшие и средние компании, испытывающие острую нехватку наличных, никак не постоянно в состоянии дозволить себе эти растраты.
Отседова — более известная методика внесения вложений в небольшие и средние фирмы, промышляемая посреди вкладывательных венчурных фондов в Рф. Акционерный основной капитал делится меж акционерами в согласовании с достигнутыми договоренностями. Игрок получает 25% пакет из-за $4,300 в рублевом эквиваленте, которые и вносятся в облике прямых вложений. Сохранившаяся дробь — $495,700 предоставляется в облике вкладывательного кредита, сроком на 5 — 7 лет или беспроцентно, или с процентной ставкой, превышающей LIBOR на 2-4% (будто сочиняет сейчас предположительно 8-10% годовых).
Потом данный кредит имеет возможность существовать конвертирован в промоакции либо облигации с одновременной доборной эмиссией. Главная дробь вложений при данном отображается в денежной отчетности как долговременные обещания фирмы. Ежели бы данные средства предоставлялись в облике банковского кредита, фирма была бы должна дать банку быстро реализуемый задаток ценою никак не наименее $720,000 — $830,000 (как верховодило, предоставляемый торговый короткосрочный кредит обязан сочинять 60-70% от суммы задатка). Доп плюсом данной схемы считается еще и то, будто она дозволяет значительно беречь на налоге на актив: 2% от $2,000,000 значит доп вывод валютных средств в объеме $40,000 в год.
